商院人物:毛阿敏身后的金融帝国
来源:21世纪经济报道 作者:佚名
中植的生意经
其实,无论对于经纬纺机还是中植集团来说,中融信托都是一枚赚钱的棋子。
上市公司经纬纺机2009年本为亏损,但在2010年成功控股中融信托后,经纬纺机随即扭转了亏损的局面。2010年、2011年,中融信托分别为经纬纺机贡献了1.38亿和3.85亿元的净利润,分别占到经纬纺机当年净利润的56.59%和78.53%。
而中植集团亦多次利用中融信托给自己旗下的典当行进行输血,如“汇信1号”、“汇信2号”和“汇信4号”等。
不过,现在这枚棋子似乎倦了。
2010年年报,中融信托如是说:净资本不足在一定程度上限制公司业务的发展。为完成净资本管理达标工作,拟通过分阶段增加注册资本的方式提高公司的净资本,同时努力调整资产结构,合理配置风险资本。
2011年年报显示,中融信托的资产管理规模结束了飙升的势头,为1783.8亿元,较2010年下降1.97%。在64家可供统计的信托公司中,由2010年的第3名降至第10名。
难道,这匹来自北方的狼,真的倦了?
前瞻产业研究院信托行业分析师刘吉伟表示,民营信托公司的优势主要还是在于其自身雄厚的实力以及股东资源。但是民营信托较央企及地方政府控股的信托企业,在政策资源上略显不足。
前述熟悉中融的信托业内人士则指出,中植集团在2010年出让股权是有玄机的。纯民资的信托公司很难做大,引入经纬纺机这样的国字号股东不但可以帮助中融做大业务,而且另一方面亦可以改善中融信托的净资本这个老大难问题。
受公司制度《净资本达标规划》的影响,中融信托的信托业务一度受到被逼放缓。昔日的奔跑的狼亦逐渐放慢了扩张的步伐。为完成净资本管理达标工作,中融管理层多次游说第一大股东经纬纺机增资补充资本金。
今年上半年,经纬纺机公告拟推出募资不超过9.37元的A股市场非公开发行计划,其中约7.64亿将用于向中融信托增资补充净资本。不过,由于股票市场一直不佳,经纬纺机的增资计划到目前还没有成行。
有业内人士分析指出,就目前经纬纺机和中植集团的持股比例来看,两者差距不大。中融信托近两年一直把大部分的可供分配利润用于转增资本,经纬纺机并未能从中获得现金分红,主营业务不见喜色的经纬纺机一旦跟不上中融信托的增资节奏,经纬纺机占有的股权比例就会被稀释,甚至失去第一大股东的身份。
由此可见,中植集团要想夺回第一大股东的身份,并不是难事。只是,中植集团自有他的生意经。
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