来源：网络　　作者：佚名

方兴东

　　现在看来，以前的互联网投资都是一种失去理智的狂热，缺乏应有的理智和清醒。而现在泡沐少了，投资者都理智了，投资成功率自然也就会高多了。但是，在其实也是一相情愿的想法。其实，每一笔风险投资投资时都是很理性，都与当时的市场形势密切相关(包括现在的投资，也多是基于目前的市场判断)。但是，投资市场总在不断变化之中。现在看半年前的投资，都象很傻。那么半年后再来看现在，又有什么能够保持现在是不傻的。因为，形势的变化常常使钟摆从一边摆到了另一边。

　　奇怪的是，美国风险投资的成功率一直稳定在30-40%左右，不管是狂热时期还是低潮时期。风险投资的平均回报期是4.2年，也就是说，一笔投资正确与否，不全取决于当时的市场状况，而在于4年以后的情况。很显然，今天的狂热不等于4年后的狂热，今天的清醒不等于4年后的清醒。因此，很遗憾，现在的投资其实不见得会比过去市场狂热时更成功。这就是风险投资的艺术！

　　有人说，风险投资失败率这么高，是不是太浪费了。象中国这样的发展中国家是不是应该大幅提高成功率。这是很可爱的想法，但与市场规律不相符。根据权威的研究表明，虽然，风险投资的失败率很高，但其回报率也是最高的，而且1美元的风险投资对美国经济的带动作用相当于国家投入3美元研发费用的效果。也就是说，最投机、最容易失败的投资，其实际效果却是最崇高的投资的3倍。因此我们完全不必去徒劳地考虑提高成功率(留让市场竞争去决定)，而让每个都去努力，使自己能够成为30-40%中的那一部分就行了。做企业的根本目标是市场利润最大化，而搞风险投资的根本目标是资本最大增值。因此，投资成功与企业成功是一条道路、两个目的，不能简单等同起来。就象我们买了股票，我们唯一的目的就是希望股票价格能够上涨，与该企业成功与否有一定关系，但是两回截然不同的事情。

　　现在许多人认为，软件和技术型公司收入稳定，最有投资价值，成功率会更高。但是，这种判断也是一面之词。软件和技术型公司收入的确稳定，生存几率大，但与风险投资的成功率没有必然关系。企业成功与投资成功是两回事，不尽相同。因为投的项目必须规模发展，能够成为行业冠军(亚军也会有一点点价值)，风险投资才可能增值后退出，才算成功。中国软件企业5000多家，远远超过印度。但能够规模发展成为行业冠军的寥寥无几。因为软件是最没有国界的商品，许多领域要与国际产品竞争。而且开发出世界一流技术，并且成功市场化、规模化，始终是中国企业的“高难动作”。风险投资在中国投资技术型企业也必须有非凡的勇气和毅力。

　　有共识认为，现在市场泡沫过去了，讲故事不灵了。其实，讲好故事故事永远是创业的第一步，而且是极为重要的一步。当然，讲故事绝不是容易的事。风险投资家对任何一个项目的认识都是从听故事开始的，讲故事的竞争远远比市场竞争来得惨烈。因为每天有成千上万的故事讲给风险投资者(他们是最老谋深算、最功利现实的听众)听，只有极少数的故事能有幸得到投资者的青睐而幸存下来。据国外统计，最后能够获得风险投资的项目比例不到千分之一，只有0.08%。风险投资家可以业界最老谋深算、最贪恋功利的一批人，要能“骗倒”他们，说明你的故事真是具有极高的商业价值，而且具有极强的可操作性。千万不要认为是个故事就能蒙住他们，让他们乖乖掏腰包。而且，一旦风险投资选择了项目，他们的一项重要工作就是帮助你完善和完成故事，以吸引更大的投资，获得巨大回报。

　　创业永远从零开始，也就是从故事开始。因此，讲故事并不可耻。讲故事也并不难，难的是讲出一个让风险投资心服口服的故事。因为，任何创业的前期都是一个梦，都是一个故事。

　　当然，为了获得支持，而能够成功起步，讲故事也必须见风使舵。目前市场调整，并不是说故事不灵了，而是过去那一套的故事暂时不灵了。现在的故事必须换种说法。从新的商业模式、点击率到现在的与传统结合、强调收入等，从B2C、C2C、ICP、B2B到ASP、IDC、P2P，其实大家讲也都是故事！而且现在故事的泡沐不见得比过去少，不见得高明，成功率不见得高！

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